哈喽大家好，开始了，今天提前了一个小时。我一般现在是夏天，直播的设定时间是温哥华时间晚上10点，美国东部时间晚上那就是1点，北京时间中午1点，这是我一般的正常设置时间。为什么大家可以看出来，就是西晒的很厉害，我直播的机位正好被8点到9点的太阳斜着射。

然后这样的话就把我搞成个阴阳脸影响我的形象，大概到10点天就黑了，温哥华现在晚上10点天黑，天一黑我就特别好看，我的灯光非常柔和柔美显得我30多岁，所以我就是本来设置到10点，但是今天多伦多的同志们感觉受不了了，什么还又开始逗我，老王坐实同性恋爱看小人妖，这是搞翻车现场，这是今天在推特的翻车现场，我看了一个特别漂亮的小少傅，骚得一塌糊涂，然后我觉得点赞是老外发的亚裔的，谁知道小少傅是泰国人妖冠军，这我哪知道，这可漂亮了，又白腿又大锅了，不要给我捣乱，今天我们要谈正经事，今天咱们要上正经事，抹什么防晒霜。

不抹，拉上窗帘。没窗帘，我们家没窗帘。因为你在客厅这个位置，没有必要弄窗帘，而且就一个小时的夕阳时间，早了，客人谁会在这个时间来？没有，所以没有，没有区别。你看什么多伦多小刘、多伦多老张，都跟我提意见了，这都是不行，这都是特别重要的人，特别重要的人，所以就提出了这样的一个要求。我今天就提前一个小时，今天跟大家聊一聊中国食品安全的本质问题。在我今天这个课题内，其实今天我要给大家之后讲的这45分钟的课，干货45分钟，这45分钟的课可以说是超过所有的北京大学和清华大学，甚至香港城市大学。

香港大学的MBA因为香港大学MBA教授是郎贤平讲座教授，他是最能讲的，照我水平还是差一点，所以没染发的吸晒造成的。今天我跟大家讲中国乳业的食品安全，我会拿一个我最熟悉的企业，就是我早年研究的猛牛乳业来做案例来分析之一。斑而亏全报，你把猛牛乳业搞清楚了，中国乳业发生什么情况你就了如指掌，因为剩下中国乳业所有的企业都比猛牛low，所有的都比猛牛low，猛牛是最高深、最高层次的这么一个企业。中国乳业猛牛至少在15年以前是这样一个生态位，那么远远超过。

无论是它的经营模式、资本结构还是股东层面，都远远超过其他乳业同行。其他乳业包括造假，一骑绝尘，猛牛已经进化到割者文明了，那些人还在山顶动。所以三鹿什么的出事，这是因为他们跟猛牛差得很远。那么今天我要给大家讲的非常枯燥，因为这个内容非常不早，它涉及公司法、证券法、资本市场常识，香港公司法、证券法、资本市场常识，国际就是美国证券法、资本市场常识，这些东西包括英国，全球的，能够融会贯通地给大家讲，高屋建瓴地给大家讲。我希望大家能够不睡觉，因为整天说老王没有干货。

你们试试，真的上了干货之后，你们能不能忍住不睡觉，既考验我的功夫，又考验你们的能量。牛根生还是有两把刷子，几把刷子。大正你说太对了，你研究完了中国乳业，你就知道牛根生跟他们比，牛根生跟什么郑俊怀、王嘉芬这些人比，陈小鲁这些人比，牛根生就是吊打他们。牛根生就是韦小宝，那几个货充其量就是什么少林派、武当派，这都是空洞派，就是这种峨眉派。那这韦小宝不来，他们就是一个一个还挺牛逼的神龙教，韦小宝一来就是全完。牛根生是中国乳业的韦小宝，所以韦小宝是好是坏，你看你跟牛根生什么关系。

以及你的智商，如果你不幸喝了猛牛的牛奶，你中毒了，或者你被牛根生忽悠了，牛根生喊反清复明，你跟这个造反了，那你可能恨死了牛，但是如果你要是牛根生身边的人，跟着他干革命的人，跟着维爵爷造反的人，或者跟着维爵爷身边的这些，无论是他亲属还是他的朋友、创业伙伴，牛根生是世界最好的人。这就是因为我跟牛根生虽然当年有过一段恩怨，但是20多年过去了，都放下了。我们站在月球看地球，我对他没有正面评价，也没有负面评价，他就是一个卓越的马基雅维利主义者，就像毛泽东、蒋介石、孙文，在历史上扮演着同样的角色，是不是都是狠角色，不用说了，都是狠角色。

那更多了，洪秀全、曾国藩，再往前努尔哈赤、黄太极、吴三桂，他们都是一种人，甚至是张献忠，他们都是一种人，水平有高有低。国内牛奶喝了会酸，难道不是乳糖不耐？是奶的问题，你刚知道？哪有那么多乳糖不耐。所以我定的三元，定三元就定对，如果你北京人的话，你定三元就对了。好了，我们进入正题，6分钟了，不会人了，因为今天太干了，我得抓紧时间。这篇文我是寄予一篇文章，实际上中国资本市场，这篇文章是中国资本市场前无古人、后无来者的一篇。

解剖摩根斯坦利资本运作财经技术的技术论文，我之前没有人写过类似的论文，因为他们看不懂，包括郎咸平也看不懂。我之后也没有人再写，因为我写了，牛人生就杀上门来，差点把我干掉，差点把我像鸿茅药酒那样抓走。要不是我在北京有靠山，我当时也是有排面的人，跟孙江红两个人，我还有会议机要，等我哪天拿出来跟大家念。我跟孙先鸿打仗的会议机要绝对刺激过瘾，孙先鸿那是吃肉的主，那是个狼性十足的人。跟我当时在北京京都新园饭店你一言我一语，我们两个斗智斗勇，是孙先鸿舌战群众，大老王舌战回去，那会议机要历历在目，会开了一个多小时。

两个小时，最后双方各退50里退兵，在板门店形成三八线。一颗资本与猛牛乳液，井水不犯河水。这是我写了这篇文章的后果。当然写完这篇文章之后，我肯定不会再解剖任何上市公司的这种案例了，因为你们解一个，你结一个仇，你疯了吗？而且我把那帮傻逼教会了，有我什么好处？就是我教会他们，有我什么好处？所以我今天就拿出来这20年以前的这篇论文给大家讲。直到今天这篇论文所包含的技术依然是世界顶级技术。如果你们有什么（当然有兴，兴奋的兴）有幸这一辈子能参与香港资本运作或新加坡资本运作的话，或者纳斯达克资本运作，这都是你们马上就能用到的知识。

那么我为什么要拿猛牛做案例来解中国乳业，进而解中国食品行业呢？因为我不喜欢假大公地去讲，我不喜欢空空如也地去讲宏观叙事。因为你谈一个行业，必然谈这个行业的标杆企业；谈一个标杆企业，必然分析这个标杆企业的三媚、五脏六腑。否则的话，你连人体解剖都不会，你当什么名医？你不是扯他妈大吗？所以我不喜欢我们平时在媒体上泛泛而讲的什么“董明珠是个骗子”“王建林是个傻子”“任正非是个空子”，这些东西说得太湿了。任正非到底怎么空的？

董明珠到底怎么弄的，格力一步一步怎么起来，华为一步一步怎么起来，把这些东西全部解剖麻雀解剖完，就如同任正非跟你走了一遍全程，你才能真正了解华为并且了解这个行业，是不是这个道理。所以我们今天就开启老王来了频道中的第1个正式的企业解剖案例，未来可能还会有一些正式的企业解剖案例。猛牛，我每读到你们消化不了的东西都会告诉你们，引经据典这是怎么来的那是怎么来的，以便于你们理解。请你们扶好小座椅，收好安全带，不要掉下去。2004年，时间是20年前，2004年6月10号，跟现在的差不多整整20年以前，猛牛乳业香港代码2319主板。

在香港挂牌上市，创造一个奇迹，公开发售3.5亿股，其中一亿股为旧股，2.5亿股为新股。这跟A股不一样，A股上市所有的在上海深圳的股票都是新股，增发出来的新股。而在香港资本市场上市，在美国资本市场上市，西方资本市场上市，你可以在里面掺点旧股。什么叫旧股呢？什么叫新股呢？定向增发出来的股份，我这叫IPO。比如说我有1亿股的总股本，我IPO25%的话，我想发行3000万股，圈钱圈3000万股。如果发行后总股本变成1.3亿股，这个就叫3000万股新股，1亿股旧股。如果发行后总股本是1.2亿股，那么这3000万股里边有2000万股新股，1000万股是旧股。

毫无疑问，旧股来劲什么意思？旧股就是你股东下车了，IPO价格你就下车，你拿着钱了。1000万股真金白银让你圈回来了，剩下2000万股新股是有锁定期的，明白吧？这就叫猛牛乳业的IPO。猛牛乳业IPO增发3.5亿股里边，1亿股为旧股，记好了，1亿股为旧股。公众超额认购200倍，超额认购206倍，就是香港一般超额认购很低，10倍、20倍就不错了。公众就是香港投资者超额认购猛牛206倍什么概念？那就赶上A股了，你就是打新了，206倍超额认购就是你都中不了签。一次性冻结港币，在香港A股资本市场不算H股，就港股资本市场一次性猛牛，因为猛牛IPO冻结的现金是283亿港元。

20年以前，你们要是牛羹生，你们是什么状态？283亿港元冻在账上任你选，你就像皇帝一样。我要干你283亿港元，股票发行价格是它的发行区间价格的上限3.925港元，就是将近4港元一股。20年以前，港元比人民币贵，全面贪保市盈率19倍，IPO融资14亿港元，拿了14亿现金。后来居上的猛牛乳业在这一轮资本运作上IPO上赶上了，实际上是超过了同行业的所有第一梯队的对手。从2004年6月10号开始，猛牛乳业成为中国乳业品牌的第一名，就这一战成名14亿港币现金。

拿到手里，而且牛羹生从此成为中国富人。因为他这14亿现金里边，大家知道大概有三分之一是老股东拿走了，就是他分了差不多四五个亿的现金走，港元四五亿现金都是他们那些创始股东拿走了，吃的真是香，太香了。众所周知，香港资本市场远比内地成熟，猛牛乳业能在香港以超乎寻常的高市盈率融得如此大规模的现金，这有些超乎常理，这是否隐藏着玄机？要解开猛牛超额认购的许多奇迹谜团，要从牛羹生创办猛牛说起。第一个小标题：原始资本积累之笔，1398万元从哪里来？其实我上次乳业。

已经提了这一句这一段了，但是我再给大家讲一下，因为我估计大家也没记住，因为太干了怎么记不住。提起牛根生的创业，有另一个企业不得不提，这个企业当然就是伊利股份了。1998年，牛根生记好了，刚才我说的是2004年，我们时间再回溯6年。1998年，牛根生是伊利股份的董事兼生产经营副总裁。我为什么推到1998年？我为什么不推到1997年、不推到2000年？弟兄们，九门提督说一把赚5个亿好爽，九门提督那可是20年以前。20年以前的5个亿相当于现在500个亿，那时候中国有几个人有一个亿？20年以前好了，我们简短节说，就说为什么要推到1998年，因为1998年伊利上市。伊利是中国第一线乳品企业中第一个上市公司伊利股份。

所以伊利上市不是98年，说错了，1996年伊利上市，伊利1996年上市是中国乳业的第一名。伊利96年上市，第二名是光明乳业02年上市，已经是6年之后光明才上，后来0304年三元和蒙牛就都上了。伊利96年上市之后，两年之后牛根生遇到了他的人生门槛，所以推到了98年。98年发生了这么一个事，98年对于牛根生是一个大年，牛根生命运的一个大的转折年。1998年牛根生是伊利上市公司伊利股份的董事兼生产经营副总裁，突然被董事会免去职务，送往北京学习，去北京大学读MBA。听着我给你们讲过郑俊怀和他的秘密，和他的小秘杨贵琴财务总监女士。

贵琴白白的皮肤的老太太，那个时候还风韵犹存。25年98年，98年都278年以前，他们俩就死看不上牛羹生，然后就找了个理由，给牛羹生送去学习了。我上次就跟大家讲过，1998年牛羹生41了，你们有41岁的观众吗？你们在一个公司已经干到上市公司的副总裁了，然后董事，然后被免职送去北京MBA学习，那不就等于开了你了吗？所以这是98年发生的事儿。此时对于一个41岁的副总裁来说，意味着体面的流放和变相的失业，听明白了吧？此时的牛羹生1998年处在流年不利的低谷，98年的牛羹生是一个在锅底里的蚂蚁，它往任何一个方向爬都是上升。在后来的采访中，他甚至窥探过。

当年在北京的人才市场四处碰壁的机遇，牛羹生98年在北京人才市场找工作，跟我前后讲，我97年大学毕业，我也在找工作，牛羹生老牛98年也在找工作，我们俩还没碰上。因为坦诚自己选择做乳业，是因为自己实在也干不了别的行业，那时你41岁了，你除非当清洁工，别的行业不适合你，因为你太老了。1999年1月，牛羹生和同样在这次干部调整中失势的几个伊犁高管，1999年1月，98年送进念书了，第二年1月不到半年，这几个家伙在北京根本待不住，北漂漂不住，回到了呼和浩特，1月成立了猛牛乳业有限责任公司，注册资本金是多少？1999年1月，注册资本金是100万人民币。

大家记住好，记住这么一个关键数据，2000年前后注册的公司，包括我的第一家公司，注册资本金都是100万元人民币，有限责任公司。为什么好骗人、好虎事？你说老王你们那时候有100万吗？哪有100万，注册资本金是虚的，就是好看，要么是借的，要么是赚的，要么是高利贷放过来的。总之100万注册资本，叫了有限责任公司之后，就特别有面，明白吧。猛牛乳业注册资本金也是100万，此时1999年1月，也就是说猛牛乳业和我一盒差不多，前后脚成立的，我也差不多是99年、2000年。他的注册资本金是100万，此时的伊利上市已经三年，年销售额达到11.5亿元。

与刚刚草台班子成立的猛牛租用了霍赫特一个两室一厅的民房办公的猛牛一样是不可同日而语的，不过正是因为伊利老大哥的原始股为猛牛提供了起飞急需的资本。KBAC问当时不需要十角注册资本，当然需要了，注册资本必须十角，后来才有什么虚角或什么认购，那叫认角，那个时候全部是十角的。但是当时刑罚里边有一个叫抽逃注册资本罪，也就是说抽逃注册资本罪是口袋罪，所有的老板都可以拿这条把它给抓起来，因为我们的注册资本都是虚的，基本上都是很快就倒出去干别的事了，谁在账上没事趴个100万现金。100万现金在99年是真钱，电资没错，好多电子公司，北京、天津到处都是，包括内蒙。

都是有专门做这种垫资的，你想成立100万的话，就给你过一下桥，然后在会计上弄个应收应付，就给你挂出去了，明白吗？好了，我就接着说，但是你要是真的有人举报，你要比如说你得罪人了，人家要拿这个事治你出逃注册资本金，这个就是一个刑法的罪责，后来国家随着改革开放，就把出逃注册资本金这一条撤掉了，不算是违法的了，所以有些人你看我的老的观众就知道说九成的公司会把注册资本金倒出去，没错，我妈就是注册虚假注资被搞过，没错，因为它是刑法，而且只要是民营企业都有这个事，明白吗？就像说男人你耍流氓罪，男人都耍过流氓，那是肯定吗？关键是怎么界定耍流氓，把家伙掏出来就算耍流氓，你只要成年男人，你说你没掏过吗？对不对？所以咱们不说科普。

年轻人要科普一下。接着进入正题，抓紧时间。正是伊利的原始股为猛牛提供了腾飞急需的资本。这句话怎么解释？就说猛牛起飞怎么是需要伊利的原始股？这就叫相生相割、相爱相杀。猛牛和伊利是中国物业市场最大的一对冤家竞争对手。但是你看他们的成立，无论是他们创始人之间的关系，还是他们资本金之间彼此借鉴的关系，他们太像亚当和夏娃了。亚当抽出一根肋骨变成夏娃，他是一个东西。牛根生是伊利的副总裁董事，跟郑俊怀、杨贵勤搞不到一块儿，带着一帮高管出来，这不就是抽出一根肋骨吗？然后他们没有血没有肉怎么办？又是从亚当身体里边抽出血肉。

来注入猛牛这么来的，听好，1999年8月18号，新生没几个月的猛牛突然进行了股份制改造，8个月不到成立了，改名为内蒙古猛牛乳业股份有限公司，注册资本金从100万猛增到1398万，折1398万股，一元一股，这是中国公司法规定的，中国的股份有限公司一元人民币一股股价折股。发起人是10个自然人，他们的名字叫牛根生、邓九强、侯江斌、孙玉斌、仇联军、杨文俊、孙先鸿、卢俊、庞开泰、谢秋絮。这10个人从那个时候开始，这些人始终是猛牛财富故事中的主人，其中邓九强和谢秋絮是牛根生的生意伙伴，剩下的8个人就是老员工了。

邓九强的背景是他现在很厉害，以前不厉害的时候，他是提供冰淇淋和牛奶工业设备的呼和浩特市清工机械有限公司的老板，后来成为猛牛的副总、副董事长，这是邓九强的出身。谢秋旭的出身是潮州人，伊利后来给猛牛提供牛奶和冰淇淋包装盒，他是潮州阳天印务有限公司的董事长。其他人就是伊利的前高管和技术人才了。按照牛根生之后的说法，此时的参股实际上投资人是有40多人，但碍于当时自然人股东超过10个会影响上市的规定，公司进行了不得已的安排。根据有关政策，当时的中国国家并没有类似的规定，就是牛根生以为超过10个人。

就不能上市了，这我上次讲了。牛根生的信息out了，没有，牛根生当时被卢文明他们，就是光大内蒙的投行给唬住了，义务不过关，把老牛给忽悠了一下子。公司进行这样安排是多此一举，脱了裤子放屁。其实他40个人都可以当发起人，他没办法，他为了限制10个人，他就用信托的形式。所谓的信托也不是真正的信托，因为他们这帮土豹子在内蒙哪懂信托，那时候一人签一个白条，我老牛，我是老解，我老孙，我带你们5个人吃果，我带你们20个人吃果，就这么怠迟。这是个怠迟关系，那么除牛根生投资180万人民币以外，其他平均每人投资了100万，因为总股本1400万，1398万。那么是什么样的原因为蒙牛引来的这样巨额的阔胡。

巨额是相对于1999年巨额的个人投资，牛根生回答说这是牛根生的原话，可能我在伊利就喜欢给下属发钱，老牛名声在外，我一说办公司，大家都觉得把钱交给牛根生放心得很。这话说的对也不对，第一，牛根生肯定不是个逼人，他肯定不是个鸡皮蒜脸、小肚鸡肠的人，否则的话他不可能有这么多的感召力，他就像刘玄德一样说走必须是有弟兄带着走，刘玄德也好曹梦德也好，他们身边是有一个班子的，哪怕班子是芝草协范履的草台班子，他也是有弟兄认的，毫无疑问牛根生是这样的性格的人。那么另一个方面也不对是什么意思，如果他真的只是一个草台班子要造反，这些人是不会把钱给老牛的，这些人把钱给老牛把命给老牛，一定是看到了希望，刘玄德肯定是从库档里边掏出来一个中山晋王之后的。

这样的一个身份证，那么老牛的中山晋王之后是什么情况呢？老牛作为评委，其表现令我惊佩的发言，这老牛很厉害。我今天要扒了老牛的底裤，但是老牛不会生气的，因为我说的句句属实，哪一句不属实，老牛都可以告我，因为我们都在加拿大，他一告我一名名义学员，一告一个准，所以大家放心，我可以为我的话负责法律责任的。在钦佩牛根生个人感召力的同时，我们也不得不看到硬币的另一面，原始股的投资欲、投机欲投资欲一回事，和1999年中国资本市场创业版故事的风生水起。99年中国开了创业版，要开创业版，那是故事风生水起，因为美国纳斯达克那时候风生水起，正是1996年伊利股份的上市。

伊利股份600887使伊利的职工都有伊利的原始股，都分到了，都分享到了手中价值一块钱成本的原始股，扶摇直上，最高冲到42元每股的心跳记忆。这个时候如果有人告诉他伊利原始股可以再来一次，牛总成立新公司了，猛牛也会上市，那么他的反应——你有机会买原始股——反应可想而知。事实也跟我这时候的判断是完全一样。事实上1999年国家职工原始股政策是叫停的，但是远在忽视一角的职工们未必懂，未必知道，信息不灵通。另外当时创业板风靡华夏大地，创业板是指对标纳斯达克的99年，所以很多人看创业板为中国人一次报复，最后一次报复的机会。

所以我们不能否认牛根生牛总的个人魅力，但同时也必须承认，没有证券市场当时的大形势和伊利原始股的成功案例，没有这样好的融资效果。牛根生和同事们轰轰烈烈的融资惊动了当地的执法部门，并且以非法集资的名义被冻结了全部款项，所幸化险为夷，老牛还是能找得着人出来了。这个老牛潜水也没事，老王在挖泳，因为我这个是熟，所以我可以挖泳一会儿。那么猛牛此次增资中，牛根生名下的出资额最大，入股资金180万，占总股本12.88%。对于这180万的原始出资，接你堂这个打赏这么豪放，谢谢接你，这个是你们的MBA课。

180万元出资的来源，每个人都怕提自己的第一桶金，你要老王肯定也怕。老王你怎么一上北京，你一注册就能注册100万，注册你100万从哪来的？我100万就是安山老大哥给我的，他就是看好说，老王小王那时候叫小王，你将来当国务院总理别忘了我，然后就啪说你弄个公司，你能帮企业上市，我给你出资本金100万就这么来的。我今天很敬佩我老大哥，他也在问过话，我到今天我非常尊敬了，就这么来。但是你想如果深挖的话，那王先生你当时从国家贴牌委离职离干净了吗？那我也记不清了，好像离干净了，辞职报告什么都递了，但是大家知道这东西一申究这不是全麻烦吗？所以老牛也特别介意别人老问他，因为牛根生之前没钱，说老牛那180万。

某牛股份那12.88%怎么来的？你这180万怎么来的？所以老牛当时就编了一个故事。老牛是这么解释的，老牛对采访他的媒体是这样说的：牛根生夫妇卖掉所有伊利原始股，凑了100万。根据伊利股份98年的年报，牛根生98年持有29991股伊利股份。如果99年他把这批股份全部卖掉，注册成立并投入猛牛股份的话，那么他当时的市场价格区间是17块到30块。他必须把这3万股（2万9）折现100万的话，必须精准地踩到伊利股份的最高点卖出。当然你也不能说老牛没准就扔硬币，一开挂就是30块钱最高点赶紧卖了吧。

它不会涨到40了，但是大家如果要是有K线，能拉回伊利股份1998年、1999年1到7月的二级市场波动线的话，那是30块钱卖掉3万股，太难了。所以这个事，老牛肯定是在有所避讳，但是他避讳什么，我就不知道了。但是肯定，我猜是他有帮别人代持，对吧？这应该是合理解释，对不对？弟兄们，好了，低调富豪开始来干的了。我看多长时间了，32分钟了，还有10分钟。低调富豪谢秋旭之笔，当然刚才我念这10个人名里边，第10个人叫谢秋旭。也就是说，蒙牛股份成立的时候，最小的股东叫谢秋旭。谢秋旭是这里边唯一的一个跟内蒙没啥关系的，是潮州人，潮州阳天印务的董事长、股东，就是潮州个体户。

他是印咱们20年以前猛牛一粒都是纸盒的，你记得一层蜡纸，有个上面封着一个白色的吸管拿出来，然后铝箔纸一刺破了，那玩意就是阳天硬物，还有塑料袋用牙一撕，然后就可以吸出来牛奶。他是印包装袋、包装盒的老板谢秋旭，有点钱，潮州人。因为看到他给一粒供货，一个猛牛供货，我们他看，因为牛根生是一粒的生产经营副总裁，所以牛根生平时跟他特别熟。一粒的包装袋什么的采购都是牛根生给他安排的，所以老牛对他来说是有知遇之恩的，那是大客户甲方。所以谢秋旭看老牛要干猛牛，谢秋旭马上贴上来自己也投了钱，真金白银投了猛牛股份。好了，现在谢秋旭要扮演重要的角色，重新粉墨登场。

低调富豪谢秋旭财务数据，老王推理其实际出资额仅占其名下实际股份、名下出资额的5.419%，这就是当时老王把老牛吓坏了的原因。太精确了，而且是对的，你说你怕不怕？这不就跟他们铁板神算一样吗？你偷偷的，你想上市公司这几个股东是不是给谁代持？给谁代持？这都是顶级秘密，秘密要是给抖了出去的话，那么公安查代持叫非法集资，那时候是可以弄你的。所以谢秋旭到底给别人代持了多少？谢秋旭绝对是不承认的，这全是我的，我有钱。为什么选择谢秋旭代持？你们想过没想过？因为剩下那9个人全是内蒙乳液圈的，老牛弄猛牛起来的这么快。

见龙在田，互怨在冤，他有很多仇人，比如郑俊怀就想捏死他，伊莉就想捏死他，所以他找什么孙先鸿、什么卢俊，要吃什么说出了这么多钱，人家也不信。但是谢秋旭是潮州佬，他说他有钱，你还真有点含糊，因为潮州佬到底能弄出来多少钱，忽视的这些哥们们并没有实锤的证据。但是老王坐在北京，就精确计算器，老谢你有5.419%的股份是你的，剩下94%全是别人的，对不对？当时就伪了，我怎么算的，大家听听怎么算的。为什么真正的资本运作专家可以做到铁板神术，就是这个原因。闯过非法集资的关口后，猛牛在实业飞速发展的助退下。

这句话我给你们备注一下，我刚才讲的故事是99年8月，对不对？他拿了1000多万，那个牛跟生牛总真的是这个，就是他生产经营副总裁在伊犁，绝不是浪得虚名，绝不是浑水摸鱼摸出来的，就是打仗打出来的。这个人在伊犁股份的角色就是白崇禧在桂系的角色，大家知道白崇禧，外号小诸葛，又号战神，白崇禧是林彪唯一一个怕的将军。白崇禧是桂系的，桂系的老板叫李宗仁，李宗仁是个笨蛋，白崇禧是百战百胜小诸葛，但是一旦提到桂系，所有的人就是当年所有人都说是李宗仁桂系，他也是能够威胁蒋介石，因为桂系的老板是李宗仁，但是能打出江山练兵的是白崇禧。

带队的是白崇禧，所以郑俊怀起步伊犁的时候，伊犁能做到1998年的中国第一。我是大王。插广告，王杰说你无耻。大王你爱看不看，不看滚，他妈的白让你看看，白让你看这么干的东西。插广告，你还骂我无耻，你才无耻呢。所以咱们看白崇禧太厉害了，刘恒生太厉害了。老牛在99年8月融到这1400万，职工内部代持过来的款，真的是白手起家。1400万虽说这钱在99年算是大钱，但是你要真弄一个乳业企业，这钱也不够。因为伊犁人也上市了，几个亿的网红公司圈，三元、亨和光明，包括三路，包括完大山，哪个是猛牛能比得了的？猛牛你算个啥，一个新人，1000多万本金，你怎么弄。

他就能弄起来，他不但弄起来，2002年才三年的时间，听好，三年的时间，2002年7月，猛牛的业绩就连续每年都要翻两番，比中国GDP翻的还快。2002年7月，就是不到第三年，不到第三年，实业就干成这样了。猛牛就进行了两次增资扩股，从原来的十位股东增资扩股后的出资额度排序，变成了谢秋旭排第一，你看我给你们解释清楚了吧。谢秋旭原来第十，现在排第一去了，牛根生排第二，邓九强排第三，侯江斌、孙玉斌、邱联军、杨文俊、孙贤红、卢俊、庞开泰，这倒没有什么太大变化。此外还新增了15名自然人股东和5家法人股东，但新股东投资只占注册资本的26.5%。

原股东老股东大幅度增资，尤其是谢秋旭。我接着跟大家讲他怎么完成的这一轮增资，这非常重要。我讲的现在是中国公司法和中国证券法，到此时为止，猛牛、牛总、孙总还都瞄准中国创业板或者A股。所以我谈的一直是呼和浩特市猛牛乳业股份有限公司。显然在公司增资的这三年的增资，增了两次，三年增两次，出手最狠的是谢秋旭。他最终增资两年，2002年7月之前他增了多少，增到了42.15%。也就是说，如果我们相信工商注册的话，牛根生不是老板，谢秋旭才是猛牛的老板，猛牛姓谢。

因为谢秋旭个人占42.15%，公司100%的话，剩下的15个自然股东、5个股东，这是20个新股东和9个旧股东，就是猛牛一共30个股东。此时此刻猛牛一共30个股东，29个股东加起来57%，谢秋旭一个人42%，那你说43%，那你说谢秋旭是不是老板？当然这是工商注册资料，实际肯定是牛根生是老板。好了，我再给大家详细解剖猛牛。此后由于外资，就是摩根斯坦利、顶辉英联的介入，谢秋旭的持股比例被摊薄，但直到2004年上市前，谢秋旭的持股比例仍然高达28.5%。这些股权到2002年9月，就是谢秋旭两次内部增资之后。

谢秋旭的持股42%的价值就是2.8亿人民币了，你们想想，谢秋旭占42%猛牛股份，它的价值2.8亿，也就是猛牛的总估值。牛根生干猛牛，为什么牛根生是这个？牛根生白手起家干猛牛，清清楚楚的数据显示，99年8月的时候牛根生白手起家只有1300万子弹。2002年7月，猛牛股份有限公司的估值5亿人民币，真金白银估出5亿人民币来，因为新股东5个法人、20个自然人就是按这个价格认购他新股，你说他牛逼不牛逼？大家都说那个时候中国经济景气腾飞，但是你真正干实业能这么腾飞的，那也是确实会打仗才行，确实会打。好了，我们内蒙是刘云山的管控局。

那时候刘云山还没管控呢，这是98年2000年，上市前谢秋旭这28.5%的股份在2004年7月，就是IPO之前估值是多少呢，10亿港元。大家不要忘了，2004年港元是1.2对人民币，人民币那时候比港元便宜，就是1块2人民币换一港币。2004年，所以2002年到2004年这两年，猛牛的总估值又double了，从5亿人民币变成了10亿港元，就是变成了12亿人民币，又double一次。牛逼，这个时候没有资本运作，这个时候没有IPO，没有猛三的，就是猛牛做业绩做出来了。而且你说猛牛做假账，我跟你们讲。

猛牛没做假账，我能证明猛牛没虚开增资、水发销做假账。为什么？真金白银卖出去。为什么？因为猛牛树敌太多，一枝独秀，他就像中央苏区红军一样，红军还能做这么大生意吗？国民政府天天要剿灭他，所以猛牛经营企业是有板有眼，我是可以给老牛做背书的。这跟我们IPO包装、包装上市完全不一样，因为摩根斯坦利的水平只在我不上，不在我之下。鼎辉负责人叫王公权，能唬了王公权吗？你要做假的话……所以这就是咱们牛根生的实业本事，99年开始干公司，干到2004年的时候，就从1000万人民币干到10亿港币了。

那是厉害，你甭管他用什么手段，一会我再讲他的手段，但是他起到了这样的作用，弃吞山河如虎。好了，我们接着念，有趣的事来了。谢秋旭本人非常低调，虽然被新财富列入2004年500中国富人榜，深圳新财富杂志当时弄500富人榜，他们也想弄福比斯（就是福布斯），所以他弄了500富人榜，把谢秋旭给排进去了。但是别的富豪相当高调，什么史玉柱、什么黄光裕也都相当高调，但是你说谢秋旭老低调了。采访他的媒体还真找到谢秋旭了，谢秋旭一向拒绝采访。

但是被朋友介绍来的媒体给堵住了，谢秋旭是这么说的：谢秋旭长期以来一直是猛牛的单一最大股东，在猛牛的股东中，他虽被列为主要发起人，但自始至终都从来不参与企业的经营管理。其实谢秋旭进行的只是纯股权投资，并且谢秋旭认为，以此作为证据，猛牛建立了现代完善的与西方接轨的法人治理结构，因为谢秋旭作为单人最大股东，从不介入公司生产经营，这不就是西方治理结构股东会和经营层三权分离吗？这就是谢秋旭当时讲的说法。当时我一听谢秋旭，我笑了，还真有高手给他指导。其实的原因是这样的：其实自然人私下代持，所谓的搞私人信托，就是搞台底下的灰色信托入股和委托代持交易未上市股份的股权。

在国外是稀松平常也是正常的，但在中国内地是个法律的灰色地带。如果2004年之前有人报官，公安就会经侦把他们都抓走，包括谢秋旭，包括老牛。因为中国当时的公司法对于股份公司的发起人股份有世界上最苛刻的规定，你不许在上市前转让交易，否则就按非法集资论。那是刑法的。如果我们假定谢秋旭的新增投资有代他人出资的可能性，那么就能更好地解释为什么增资过程中谢秋旭一路看好猛牛，大手笔个人增资却从不参与企业的经营管理。这就解释清楚了他为什么从不参与，因为你这不只有50%，你的剩下95%都是代持的，你装什么逼，你上这充什么大半字。

心知肚明，所以他当然不能接受企业管理了，这跟西方接轨完全没有关系。但是我们今天20年之后，关上门来讲，这个也是见证了民营企业成长的不易。你中国的公司法在2004年，你中国的证券法是傻逼，你凭什么不让上市公司、股份有限公司IPO之前的法人股、发起人股自由转让的？你凭什么不让？你一句上嘴唇磕下嘴唇就叫什么非法集资了？你说非法集资就非法集资了？全世界的股份有限公司发起人股份都可以交易转让，只要一个愿打一个愿挨，人家爱卖给谁卖给谁，你中国公司法不能这样规定。那么中国公司法大家知道为什么这样规定吗？你们知道为什么中国公司法规定？

当时的股份有限公司的发起人股份在IPO之前不能自由转让，为什么呢？因为当时还有性质性设的问题，当时带上市，男性教主不开名，巴菲特来了，谢谢巴菲特打赏。那么当时中国的大部分股份有限公司是国有的，包括伊利都是国有的。如果国有的股份在上市之前转让给私人，尤其是转让给管理层，这就叫什么？这就叫国退民进的盛宴中狂欢，这就叫瓜分国有资产、国有资产流失，这是大帽子政治正确。所以公司法才有这样的奇葩规定，我们民营企业家正是因为走投无路才做的这样的制度创新。其实在当时是违法的，只不过这种违法……

没有伤害到任何人的利益，所以民不举，官不究。为什么中国所有的企业家，所有的民营企业家都有原罪？这是很重要的一条原因。不是我们这些人坏，而是共产党的这一套公司法，这一套所谓的证券法根本就不适合。它是计划经济、共产主义、社会主义，根本不适合改革开放，不适合资本主义，不适合市场经济。在市场经济上，你又没有国家拨款，牛克生有什么国家拨款？有没有政策扶植？开始的时候谁扶植你？那么你只能铤而走险，叫工程则为王侯，失败则为贼寇。所以中国民营企业……

今天猛牛做这么大，甚至收归国有了，解决了这么多内蒙职工的就业问题。你们想想，没有企业家的这种把裤腰带上面憋上脑袋、这种孤注一掷的甚至把自己的安全和前途都典当到未来的创业精神的话，怎么会有今天中国GDP傲视全球的第二呢？所以一个小粉红在那骂民营企业、骂资本家、骂企业家的时候，都把这些人斗倒斗臭、斗到温哥华、斗到洛杉矶的时候，你们想没想过你们现在失业率这么高？国家统计局告诉你们失业率21%，还不算农业人口。翟山鹰翟主席告诉你们失业率达到51%甚至60%，我在这个判断数据上站翟主席这一边，真是中国年轻人的失业率一定靠近翟主席说的那个数据。

没准高过他那个数据50%以上，正是因为真正能够解决劳苦大众韭菜就业的恰恰是民营企业，真正的国药企业能轮得着你吗？那都是龙七兵地区的事。好了，我又走题了。我们今天把猛牛股份这一块争取讲完。2004年猛牛在香港上市，谢秋旭在香港注册了谢氏信托，Mr.谢的Trust背后有上千名关联人，上千名关联人的疑问就是谢秋旭在上市之前，猛牛和谢秋旭以及牛哥生他们这个小团队，至少用谢秋旭的身份证代持了上千人的股权，你们现在就理解为什么牛哥生。

在最高峰的时候急流勇退了吗？你们知道如果倒查30年、倒查20年，2004年距今天20年，倒查20、30年上市之前集资上千人。如果按2004年，这个得判多少年？这个比乌鹰狠，差不多一个规模。所以其实民营企业家是有苦衷的，但是这些人上千人，谢氏信托后边的上千人被代持的投资者全都挣了大钱。牛哥生牛总没有昧任何一个投资人的任何一分钱，全部按照当时各方协调好的股权，猛牛减持之后，谢秋旭减持之后把港币真金白银打给每一个投资人，这就是牛哥生局气。

咱们北京话叫局气，爷们儿没咪没摊没A，这不得了。你想想共产党A不A你嫌，你要是国有企业上市的，你以为就不用说共产党了，金融机构A不A你嫌，你买的信托爆不爆雷。所以牛哥生是局气，乱世绝对军阀，牛哥生绝对是局气。所以上千名关联人在卸市信托，根据猛牛招股书中披露的资料，谢秋旭持有银牛客户详鉴后尔银牛经营的银52,207股股份，银牛52,207，你们记52,207就行了，当中的49,378股乃是以卸市信托的方式为超过1000位投资人士持有。

这句话其实就已经点破了，我们甚至可以精确地计算出谢秋旭本人实际出资额的股份只占其名下5.419%，就这么来的。因为蒙牛招股书写得清清楚楚，摩根斯坦利的人写的，谢秋旭实际在银牛持有的52,207股中的49,378股是代1,000人持有的。那谢秋旭本人就一定是52,207减49,378除以52,207，这个数字乘以100%就是5.419%。精确吗？谁敢不服可以告我。这个就是你们怎么看招股说明书，怎么了解特斯拉，怎么了解一个英伟达，就这么了解，能把他裤衩都翻出来。

明白吗？三句清安事发的时候，老牛已经不控猛牛了。没错，08年、10年老牛就都退了。不过问题是，我给大家提问题：为什么猛牛要绕行这条风险极大的贷出资之路？猛牛为什么要走这条风险极大的贷出资之路？因为所有的人都知道，贷人持1000人贷市股，而且贷持的金额当时上市前04年已经到5亿人民币了，就是这1000人几乎是5个亿人民币的数。弟兄们，有死刑吗？非法集资1000人、5亿人民币，2004年算特大恶性案件了，如果要是郑俊怀当时够狠、手够黑。

内蒙公安是不是一查一个准？所以为什么牛更生要在自己人生中留下这么大的一个雷？这就是当时我04年看猛牛时目瞪口呆的原因，因为我是04年看的猛牛，不是2024年再给你们讲故事。我给你们讲的是20年以前的故事，20年以前我见到这的时候，我觉得我要是讲出来牛更生会杀了我的。因为只要内蒙公安盯上牛更生，或者这1000个人里边有一个是北京人，北京公安就有管辖权；这1000个人里边有一个是天津人，天津公安就有管辖权；这1000个人里边有一个是河南人，河南公安就有管辖权。明白吧？这叫管辖地原则，受害人、事发地和加害人这三个地方的公安都有管辖权。1000人不可能都是霍尔浩特的，你老牛就是他妈在霍尔浩特也不好使。

你人中龙凤，内蒙好使。他们万一要河北的了，那县公安局局长给你兜回来了。一个县公安局就把你给逮回来了，这是为什么？老牛被你吓死了？不会，因为这事已经过去了，而且老牛在温哥华，不会的，不会吓死。这事已经过去了，而且老牛不会回去了，所以这个就是一架带出自知之明。我马上要给大家解开误入上市机歧途的唯一解药。仅凭猛牛在诞生之初就急于以公司形式变更为股份，这公司就足以说明牛根生当初对于资本运作是个十足的门外汉。注册资本1398万元，刚成立的一个小如品有限公司，即使在创业板市场短期内也是不可能上市的。而且无论是公司有多小，只要一变更为股份有限公司。

发起人的股份三年内不能出售，也不能转让，这就是刚才我骂公司法的地方。共产党等于是在埋雷，害所有的民营企业老板。公司法规定，一旦变更成股份有限公司准备上市，只要工商局给你执照，里面写了股份有限公司，在内蒙发改委给你盖章，你叫股份公司。工商局是要看省发改委的公章，股份支出要给你下文的。你看到股份有限公司之后，三年之内发起人股份不许交易，不许转让，否则就是犯罪或犯规，至少违规。为什么这样？就我刚才讲，就是性质赦免，共产党那一套。但这不等于害了所有的民营老板？所有的民营老板只要企业是要上市、繁荣昌盛在发展的，你想变成股份有限公司之后，不给大家分股份，发起人股份不分给弟兄们。

弟兄们骂不骂你？你他妈是不是要一个人吃光拉净？一定会转让交易分给大家，有时候给大家吃，那不就各顶个全是犯罪分子吗？想明白了吗？直到公司法把这一条取消之前，所有的中国民营企业有一个算一个全是犯罪分子，因为他们都会在上市之前三年内交易或转让发起人股份，这是一定会发生的，因为这叫经济规律，这叫天使轮和A轮，必然会发生的股权转移和扩散，否则的话怎么上市？上市有什么意思？老板自己发财了，跟老板娘发财了，他的供应商不恨你吗？乙方不恨你吗？弟兄们不恨你吗？你小蜜不恨你吗？公司管理团队不恨你吗？所以这就是问题。好了，什么情况？起什么情况？好了，我们接着分析猛牛股份。

那么，显然当时的猛牛股东并没有认识到这一点的严重性，误打误撞为了冲创业板狂奔，给自己设了这么一个路障，变成创业板没有开板，深圳创业板没有开板，而自己却无法进行后续融资了。最后为了后续融资，为了企业发展，只能不断增加原股东注册资本，让原股东代持新股东这条代持之路。而增加注册资本又不能使公司的主要股东结构发生任何改变，否则业绩不能连续计算，会导致上市无望。业绩连续计算是要，这是中外都一样的，一个公司的业绩要想连续计算，其前提是这个公司的股东结构不能发生重大变化。这好理解，本来这股东是我，然后我就是不变成股东了。

或者来个新股东，他叫马斯克。你说这么强势的股东进来之后，我这个公司是不是算一个新公司了？肯定是人家马斯克带过来的业绩。所以股东在上市之前不能发生重大的股东结构变化，所以只能不断增加原股东的持股比例、持股数额。再增加新股东这条路被自身堵死的情况下，只能以不断的代持形式追加原股东的投资，别无他途，只有这一条路。所以由于公司法中存在的法律障碍，猛牛的真正资本大手术一定要等到股改三年以后，就是2002年7月以后才能进行。这也恰好能够解释为什么猛牛在事业突飞猛进的三年过程中，就是从98年到2001年这三年过程中，资本运作相对寂静，直到2002年9月。

突然开始密集发力，不过正是因为断了三年上市的后路，猛牛领导层可能才下定决心突破实业研究、突破实业，因为他不能分身去等于长身体状态，不能去分身干女人。因为你资本运作，企业家一旦碰了资本运作，就像男人一旦碰了女人之后，他就再也长不了身体了，就是这个道理。因为实业都没劲，资本多好玩。由于讲完了这段，2002年牛根生在创业板上市的迷途中与光大证券打了三年交道后，终于认识到光大证券卢某某（卢文斌，别卢文斌，我已经说了好几次）卢文斌是个大傻逼。牛根生终于认识到卢文斌是个大傻逼了，终于懂得了资本运作的各种手段。光大证券投行经理卢文斌等人的直接加盟，使其后成立的金牛、银牛和一系列资本手术让人刮目相看。

卢文斌终于亲自下场了，卢明之前光大证券的那些瞎看，他们烂干事被猛牛甩掉了。不过或许更多的变化来自摩根士坦利登场之后，摩根士坦利2007年正式登场，开始进行资本运作的大手笔改革，给猛牛股份做了翻天覆地的手术，那可不是加长加粗，不是加长5厘米、加粗3厘米，他把猛牛股份完全改了。外资进入猛牛的资本棋局，下一期窃听下回分解。关键时候窃听下回分解，你看我一讲关键时候就只有1719人在线了，我讲一些八卦的东莞3000多人在这听，这就是悲哀。这样的资本运作课你们在哪都听不到的，而且我今天只讲了大概五分之一的内容。

只是讲了猛牛股资本运作上市之前的三年就已经这么多内容了，猛斯坦利还没来，猛斯坦利顶回应联都没来。好了，我们现在讲完了，讲完了，摸根放下一集，不得不放下一集，64分钟了。你这在讲什么玩意儿？太干了，听不懂，把它录下来，用笔抄下来，一遍一遍地听，没有一个字是废话，每一句话都能通过百度和谷歌扩展阅读找到依据。这期学完了，你们个个都是资本市场的高手，至少是企业运作的高手。好了，聪明豆来了，真的精彩，期待下集。聪明豆，可惜你也到了美国了。聪明豆，咱们讲这些东西也只能是给后来人留下一些硅保，给后来人留下，暂时是没啥用了。

然后因为牛盾生跑到温哥华，姐夫牛盾生大老王也跑到温哥华去了，整个中国李嘉诚也跑了。15年李嘉诚跑，我比李嘉诚早跑3年，我12年跑，牛盾生比我早跑两年，牛盾生10年跑的，所以老牛确实厉害。这些大企业家里边哪个有牛盾生跑得这么漂亮，挥挥一袖，不带走一片云彩。猛牛怎么做的业绩就得问孙先鸿了，在超市买一送一，降低成本，不养牛，让老百姓替他养牛，给超市做回用，做刺激，因为他们都是生产经营的高手，各种高手。牛盾生在习问，玛格利特、玛格利夫学校旁边，老儿王当之无愧的侨夫受教。好吧，希望我的这些。

南山砍樵，灵台商方寸斜月洞。砍柴的樵夫给大家讲完这些东西，大家能够明白自己是怎么死的、怎么活的。你现在已经来不了了，来不及了，因为金尚是要打台湾的。但是你怎么死的，你就很清楚了，就是怎么喝上毒奶粉的，你就可以很清楚了。今天只能讲这么多，讲完了之后，牛总睡不着觉，预知下回分解。一个星期以后，今天是星期四，我们下周四或者下周五讲摩根士丹利。好吧，必须人工降温，否则太干了，一定会引起很多人的不适。可能我们还会再放10天，有可能王叔这么干的，这是没办法达成，好难受。你们知道，现在你们知道，宅妇主席。

这些东西是从哪来的？宅妇主席，我现在放过他了，要么灭他了。我一看，又跟着宅妇主席，现在还是有差距。宅妇主席一次直播11万次观看，我这一次直播有两三万、三四万次观看。宅妇主席11万次观看，但是宅妇主席真正的资本运作，真正的所谓的什么他爱讲猛牛，全是从我这抄的，全是跟我学的。这些东西，他到现在他也没那么明白。我牛会去害老王？不会，太精彩了，感谢老王。牛耿生是牛耿生鼎盛的时候出了好多书，他现在很后悔。老牛现在很后悔，当然也很……这不能说老牛水平低，水平蛙？他也不水平蛙。我也是傻逼，我在中国做一和资本顺风顺水的时候，虽然宅妇主席笑话我一和资本只有20个人，但是我管着几十个亿的资产。

我没有买私人飞机，香港还有我北理工几个校友，就是深圳我曾经点过名了，我们几个都没有私人飞机。后来我们去香港看了一架，那个时候是湾流550，我记得是550，那时候还没有什么650，听没听说过反正湾流550。我给你们讲讲私人飞机，给大家增长见识，你知道私人飞机实际上不是那么贵，不是你们想象中那么贵。私人飞机在中国，就是上海有一个，北京有一个，这最大的两个私人飞机。北京的叫金鹿，是海航的，在首都机场一号航站楼，上海叫啥就忘了，是上海航空原来那边的东航的。中国就这两家公司可以出租私人飞机，所以我们买了私人飞机都是由人家出租的。香港有一大票人专门做私人飞机市场，一架湾流550，如果我们当时哥仨存钱。

一般都是个人买的不多，基本上企业家入股买的，一般都是两个三个为主，也有四个五个的，但是基本上就是三个为主。三个人的话，一人2000万港币，私人飞机就过货了。说老王怎么这么便宜，私人飞机不是好几亿吗？没错，因为后边就是贷款了。私人飞机这种东西，全是后边有金融杠杆给你的，你就等于付个首付就得了。然后私人飞机运营公司、合作飞机金融的这种金融公司，就是给你贷款的金融公司，它是一体化的，它是给你运营的。也就是说365天，你这三个股东不可能天天飞，你们自己说自己一年用几次，比如平时咱们就买个商业航班。

完全可以。你就是装逼的时候，或者带着家人去度假的时候，你一年比如说20次。三个股东一年每人用20次，你就是60天。60天你们私人用，剩下305天出租。305天没准还能给你挣回来点钱。庞巴迪50所有的维修费，湾流50还是庞巴迪50，湾流50所有的维修费，所有的检测费。换个零件跟游艇一样，换零件必须换原厂的。不换原厂的，保险公司也不给你保，金融公司也不答应，飞行员也可以反对。所以你必须换原厂的。换原厂一个零件都比房产要好，或者同类的贵10倍起。就是私人飞机一次维护差不多是30万美元到40万美元。

美元就是保养一次，所以300天的失租，你的目的其实就是把费用挣出来。你会跟失租公司这么签：他们也不给你钱了，你给我保养好，别让飞机掉下来，这是第一；第二，你也别给我钱了，我也不指着私人飞机挣钱了，我这20天等于白玩就行了。这个实际上就等于你花2000万港币，一年白玩20次。有用那就来一个倒一个，来一个倒一个。占山英不还号称自己有私人飞机带翻新飞去瑞士吗？他吹牛逼，我不信。他望之不似有私人飞机之人，因为我都没有，我当时就是舍不得买，2000万港币。

我还排不出来吗？我操他妈的就舍不得，就是万六五五零舍不得。老王教授偷了你的文章，郎贤平偷了我好多文章，不是这个文章，不然郎贤平至少偷了我。珠海校区咋回事？珠海校区就是珠海校区，就是他妈的妙小腰风大，水浅王八多，乱打。北理工珠海校区跟我没关系，跟我一点关系没有。私人飞机怎么玩知道吧？私人飞机的乐趣在哪？问一下，私人飞机的乐趣在于你叫几个妹子上去，一日千里，听不明白吗？一日千里，你人生有过几次一日千里？听懂的就听懂了，听不懂就算了，因为现在有好多小孩听，这我就不能说太过了。飞机跟老王现在游艇差不多，差远了，差远了。

湾流550比我的游艇贵太多了，人家起步就6000万港币，你开玩笑，你这游艇才值几个钱。全新的法拉第才300万欧元，才2000万港元，所以这个还不是一样的。除非是300尺游艇，那当然了，那就很亏了，那可能湾流都比不上了。狼先平母亲在疫情没了，怎么可活该报应，他妈的也算是遭了报应了，求人得人，求锤得锤。就是金上是庞太师误走妖魔，金上是绝对是他妈的收拾的这些杂碎的，把一个台湾人，把妈放在上海享清福好了。狼先平我一点不同情的。

应该不是好人。私人飞机养护太贵了，没错，停机费养护费就是你一年300天失足，能转回来就谢天谢地了。飞机机况还好，还是新飞机，八成新的，这才能转回来；要是旧飞机，你转转不回来。老王加拿大开海上机院，同情小伙计你在说什么，那能干这事吗？私人飞机保养太贵，没错。姜定川网站上的在线铁板可信吗？还是玩玩算了。当然玩算了，他一一挂收你1万块，那在线网站准，他怎么收你1万块？天上就像买船去公海道理一样。所以咱们听说玩的空姐还让人倒贴，那是郎先平干的事。郎先平白睡空姐睡了三年，最后还好像还让人倒贴，还把人送进去了。郎先平就是郎先平那是。

始作俑者其无后果，他没后果就是对了。湾流550 USD 40个Million，新飞机差不多4000万美元，所以我们是二手的。6000万港币就是个首付，金融租赁的首付，后边金融租赁你打差不多。私人飞机这块质押的质押率很高，差不多你要做得好的话，你要新飞机的话，当然湾流稍微差那么一点点，你要播音的话，就是川普总统那飞机的话，最高的能做到98%，首付2% 98%就行，那是最高，但是他得有非常强的财务现金流支撑的航空公司再给你背书才能98%，你私人的一般做不到95%以上了，90%你就很难。老王给你们来点实在，怎么玩私人飞机。

都是这么玩的，你以为赵本山不是这么玩的？你以为本山号赵本山真金白银排了几个亿现金出去吗？那不可能，4000万USD你算吧，4000万USD就是4624、4728，就是两亿多人民币，一家湾流两亿多人民币。你要是新飞机的话，1%就行，新飞机那谁买全新的？这玩意儿傻逼才买全新的，二手的就行。私人飞机机长的什么背景？私人飞机机长的背景比商业航空看，你们看开你们飞机的背景是差，能飞商业洲际航班的那反而是背景最强，比如国航的，国航飞西雅图、温哥华的，国航飞法兰克福的，伦敦的，纽约的，这都是资历要比商业飞机机长强太多了。老王下巴的毛和淡淡的毛一样长吗？

舔舍狼竹竹男性叫，问这个这是礼貌的问题吗？商业航班1500小时起，对，贤人老张懂，而且贤人老张商业航班1500小时，你还开不了国际，也开不了大飞机，可能这个商业航班都是小一点的商业航班，对吧？而且是国内的航班。KBS 2800人民币，差不多的28000万人民币，两个多亿，全新的全新不一样的。所以你看国内有私人飞机，你像什么捐赠大王，最近他也买了一架飞机，那个叫什么来着？捐赠大王就到处做善事，那个陈什么根，就是说他是中国什么第一好人的那个哥们儿，那个哥还不走，那个哥们儿等出事了，他那架飞机我看了看。

我操，他还要贴出去。陈光彪对，真是欺负中国人，贫穷限制了想象力。陈光彪那架飞机5000万人民币要不了，5000万人民币要不了，陈光彪那架飞机我可能还说多了。他那架飞机的机灵，我没进去过，没查他的选号，但是我瞅他那架飞机内饰，那架飞机应该是1995年到2000年的一代了。因为玩私人飞机我也有经验，95年到2000年的私人飞机，就他那款那么小，过道都摆不下床的，到今天5000万人民币我给高了，可能真的，所以陈光彪也就欺负大家没见过世面，你知道吧。而且做他私人飞机的人胆大，老飞机你可不能再，你可不能乱做，那个是挺危险的。陈光彪他有胡臭，什么小胡仙你咋知道的，你这话可能不能乱说。

可以说他的私人飞机是95年到2000年的那款，因为咱们有证据，就是他的飞机比较便宜，到不了5000万人民币，这咱也有证据。但你说人家有狐臭，你有证据吗？还要给别人别墅提了一堆要求，陈光彪反正挺有意思的。直升机怎么样？什么价格？我从来不看，牛逼直升机我从来不看，因为我觉得直升飞机太危险了，科比都死了。直升飞机那你就是飞固定翼飞机，再牛逼的人飞直升机都难。你们去香港中环直升机码头飞澳门，你看直升机机师飞得好的全是英国海军陆战队皇家空军团的，太难了。飞车飞机，小胡仙说是梦见的人就不臭，梦见的你就算了，老王腿咋这么白。

这把无聊，好了，今天不聊了，又是80分钟了，我看你们也没什么正经了，咱们也干货聊完了，再见，提不出什么问题，咱就结束了。教主，医学界开挂一个字急，该怎么解释，是大急还是中急？急，开挂没有一个字的和平，开挂都是一堆字，都是因为他是挂词摇词，不可能一个字，没有，那不是医学界开挂一个字急的可能性。二狗陈光彪好像真有无仇，我好像听说过，你们这无聊，有什么有营养的问题没有，没有就散了。和平我给你说了，你别再重复发了。赘迹被罗宪奖打死，你说的直升飞机，可不，国航是战斗机飞行员退役，好多是战斗机飞行员退役，不是国航，骄龙的什么，显然老丈。

明天周末，咱们讲玄学。我这鬼故事就讲了好几句，六七疯了，咱们就明天。看着教主大白腿，口水流出来。到二十八，到你他妈同性恋，我不是同性恋，我再说我的腿。这就是我特别痛苦的，我是不抹防晒霜在农田干活的，真他妈晒不黑，气死我了。我又开船又上农田，你看我现在肤色就是自然肤色，好得一塌糊涂。我也想晒黑点，但是很难，最后成大妈专场。我讲资本运作讲这么好，这么精彩，这变成大妈专场了，没有一个人问资本运作的。比特币还会跌，快进放空。今天咱们多说一句比特币，如果拜登退选，比特币可能很难再大幅度放空了。

因为川普上台，比特币肯定牛市。为什么川普上台，比特币肯定牛市呢？因为川普他不是华盛顿圈子的人。我就这么给你打个比方，你们就清楚了。比如说，猛牛乳业今天请你去做董事长，就是你们中的任何一个，明天接到一纸调令去猛牛乳业当董事长，你们就是川普去华盛顿当总统。啥意思？就是没有一个人你认识，那不是你，你不是那圈人，你指挥谁？你也指挥不动。他天天说深层政府，华盛顿的沼泽地，就是猛牛现在对你来说就是个沼泽地。为什么没人服你？所以这样的一个总统在那他只能用什么？不靠谱的班农，就是那种平时就跟他一样那种网红，要么就用女婿。

儿子，就是他只能用这些人，因为你不是那个圈的人。你想你今天去猛牛走马上任，是不是得把你家干亲烂丑的爸妈都带去，否则的话你没有班底。那么这个时候，你作为一个总统来说，你反而没有国际利益集团的签办。所以作为一个电子货币比特币来说，对于一个美国没有利益签办的总统来说，他是选择打压还是选择扶植，你想想不就知道了吗？他一定选扶植，因为这样的话老百姓在这有点击率、有眼光、有焦点、有民意，他有政绩。所以川普第二任期他会支撑比特币，川普支撑比特币可不得了，那就等于比特币在美国弄到准生证了。所以比特币到不了两万了，川普因为川普跟拜登一辩论，输赢了一下。

现在石头猪都知道，除非给他来一枪，否则川普一定赢。你做票都做不过，因为共和党也会做票，谁不会做票？就那么几个摇摆州，现在摇摆州差的太多了，你怎么做？而且你说如果拜登退选，换上来米歇尔·奥巴马、佩洛西、南希·佩洛西、加州州长纽森、副总统哈里斯，你哪一个都不行。拜登都干不过川普，这几个小杂碎上来，那不是挫马斩？所以特别麻烦。这次拜登和川普对话之后，也告诉我们一个故事，就是美国现在处于一个没有总统的状态，美国根本没有总统，因为拜登根本没有，他都老年痴呆确实锤了，没有一个连续经历，40分钟话说不下来这么个主，美国没有总统。

说明什么问题？说明美国国家机器由一个民主党的常委会、中央政治局常委、民主党中央政治局常委在治国理政，就是一定有一个几个人的民主党小班子在替拜登治国理政。这里边有没有哈里斯、有没有米歇尔、有没有奥巴马、有没有克林顿，我们就不得而知，因为我们不是那个圈子的人，但是看川普的表情是这几个人，当然还有佩洛西。那么无政府状态或者说是个集体理政、集体治国状态，它就会使美国这个国家变得极其之官了，因为这就跟九龙治水、胡普克白胡当中国总统一样，那个时候肯定不会打台湾，因为没有一个强人，胡普克白说了不算，他连周永康都折磨不住，所以那个时候的中国就是一个四平八稳的这样一个中庸国家。现在此时此刻的美国有了这样的反应。

我们也理解了为什么刘阿姨说做了，刘阿姨说乌克兰和俄罗斯的战场前一个月说的如有神助，后边刘阿姨说一句错误。为什么？因为拜登是失去神智了。如果拜登还是5年以前10年以前的状态，乌克兰早就赢了，美国肯定直接干了。因为总统可以负责冷战老兵，拍板干。但是如果是个集体治国理政，谁去拍这个板？万一跟俄罗斯干起核战来，谁负责？这就跟胡锦涛不拍板是一样的。扑克牌脸和团派，你谁负责谁都不负责。所以美国现在就是一个炸户。你看美国在乌克兰太不来真的，在台海他也不来真的，菲律宾阿拉达他也不来真的。为什么？他没有总统，80岁以上脑子跟不上肯定的，而且80岁以上我上次讲过。

因为我父母都80岁往上，每一年的老化速度都是之前的几何计数，80到81是这样，82到83就是这样，84到85就可能人就没了，就这么快的老化速度，你可不能按70多岁、60多岁这样比，不是这样。所以美国是让金凯瑞带离拜登，最后几个月，你还真不如让金凯瑞拜登，其实因为金凯瑞那也不是圈里，这不都是演员吗？所以现在美国就处于一个无人驾驶的状态。老王怎么给自己改名字，我不知道，你这自己研究去吧。所以你说川普过来，他是个局外人，我能看到习一定能看到，今上一定能看到，所以今上一定会选择在川普和拜登交接的过程中有所作为，我猜的，我猜的很可能打脸。老王能评一下目前很火的内蒙度文吗？

我没看度文，在巴地亚看老王直播。我去巴地亚，你是想用巴地亚的人妖缠我吗？弗兰克杨，巴地亚就人妖多。确实度文有猛料，跑出去的一个处长。度文是处长吗？应该还是副局长。那就是他说啥，我猜我能猜出来，所以我真没看，不太感兴趣。好了，15年内不会打，不婚族拾女。我早希望不会打，这样的话，我15年内不会打就不会打了。不要说15年，打不打就是一年之内的事。2024年基本上就实锤了，不是喜欢人妖实锤，是打不打台湾实锤。

人妖是大老王最爱拜登川普，现在我是跳进黄河也洗不清了。老王我爱你，你太帅了，这一点我不得不承认你是正确的。追了三期还没讲，没错，今天是讲辱业不讲那个了。中经94年的女员工跳楼了，是挺可惜的。我看宅主席也在讲，五月散人也在讲，跳楼了，可惜，真是没办法。好了就这样，那跳楼很正常，因为房价下跌几乎是一定的。就这样，我们就不讲了。老王我想给你生猴子，你生猴子，你自己生去，别跟我开玩笑。你知道吧，老王这岁数，你们想给我生孩子，我不信。为什么说我免费，不可能。

因为我情况你们也理解，你们也了解，那你们给我生的孩子，哪个女人是省油的灯？那给我生个孩子，你们就是后半辈子饭票有，终身有保证了。所以我傻，所以我不会的，别想了，咱们到此为止。任何一个女粉丝都不要跟我讲给我生孩子了，男粉丝更不用讲，你也生不出来。东京看老王直播，小女粉跑东京去了。老王你现在背景好像太暗了，是吗？暗就暗，咱们卖的不是背景。我换一个明快一点的衬衣，这样我再定一批剃须刀。这不是黑的吗？我再定个白的、粉的、绿的、蓝的，多定几件，多定几件。然后我穿过的原味，老王来了的T恤，我在网上卖，好吧？我就不怕淘宝给我弄假货。

因为我是穿过原味的，而且王教主亲自用荧光记号笔签名，无法克隆。然后你们女粉丝拿到我的剃须，或者你们同学恋粉丝拿到我剃须，可以闻一闻龙精虎猛，秀一秀海阔天空，对吧？我这个来钱的思路好，我想明白了。我去淘宝定一个海淘，定100件剃须，然后我每一件穿两个星期不洗，真是原味的，当着你们的面签好。你们给我定一下价格。92分钟了，我操，又一个半小时了。天呐，我怎么又戳又上去的。弟兄们，我老王原味衬衫、剃须卖多少钱合适？因为我得包邮，我在加拿大给你们寄国际快递过去，得包邮。19.9加币？我打死你，不够我邮费的。

这太黑了，什么小石头还卖25加币92人民币？完了，你们没有真粉。50刀？小刘来了。小刘这么着吧，加拿大50刀，美国加拿大50刀，国内55刀，好吧，就是5刀的运费加上。行了，定了200刀，有道理。小刘你胳膊肘还是往外拐，小刘你不是自己人。你看人家就说200刀，对吧？我这个怎么比小姑娘的原味内裤值钱？原味内裤还卖200刀呢。老王你怎么知道日本小姑娘原味内裤卖200刀？我是不是又说多了什么东西？我猜的，好吧，就这么地吧，不要多说了。

不要多说，又完了，晚上又跪榴莲了。我操，我们家现在冰箱里全是榴莲。内裤200，接受。我去，你太变态了，我不卖内裤。显然老张卖内裤，那是老张的自由，我就卖我的T恤，50刀吧，50USD Canadian dollar。我心里不平衡，我操，5788刀不行，太贵了。那真得卖内裤了，我操，那不行，50刀吧。今天跟你们磨蹭点出来了，叫做买过原味内裤，一派胡言。我才不会买那么恶心的东西呢，我要是买，我就当面扒下来就得了，我还买什么。上面有DNA，可以查老王的健康状态。没错，你看我要是穿过一个星期的，上面真的能刮出我的DNA来，没准还能克隆出来我呢，这样你们就不用找我买镜子了。

你们这50刀花的好值，49块9包邮已经很贵了。岳父大人国内9块9包邮有货，9块9包邮。你看你们就是，我给你们看好，你们这贫穷限制你能想象力。我这字是绣的，不是王志安那样的热塑胶贴的，热塑胶的是9块9。绣的你国内你淘宝，你告诉我哪个9块9绣花电子刺电脑刺绣，哪个9块9包邮，开国际玩笑。这是少得29块9包邮，我这是绣的，可以洗的，我能那掉色吗？50刀不带有真味的，2000刀带味的。不废话了，一口价。小刘真好，小刘这回这向着我了。好了，小刘就作为我的总代理，然后买一赠一，买我的2000刀的带味的，然后小刘送一个。小刘送给原味的什么，叫小刘自己设计，就是不开车了。

再见，我在国内做100顶帽子居然只要3块钱一顶，这是中国制造没办法。刺绣一个logo就用我现在这个字，老王来了，就用这四个字刺绣出来。好了，就这样，拜拜。说干就干，一会我就去淘宝下单。